Die Zinsstrukturkurve hat sich seit Jahresbeginn deutlich normalisiert. Lag bei Swaps die Differenz zwischen 10-2 Jahren Laufzeit zu Jahresbeginn bei 17 bp ist diese Kennzahl bis Anfang Juni um etwa 40 bp auf knapp 60 bp gestiegen.
Die Umfrage wurde am 8. Juli 2025 geschlossen.
Ergebnis:
Weitere Drehung der Zinskurve erwartet.
Eine absolute Mehrheit der TeilnehmerInnen erwartete zur Jahresmitte eine weitere Drehung der Zinskurve. Bis zum Jahresende soll die Differenz der Renditen 10-2y, die Mitte Juni bei etwa 60 Basispunkten lag, nach Ansicht dieser Gruppe um weitere 20 bis 40 auf 80 bis 100 Basispunkte zulegen. Eine kleinere Gruppe (20%) erwartet keine substantielle Veränderung der Steigung der Zinskurve. Eine Minderheit erwartet eine Zunahme dieser Kennzahl um mehr als 40 auf 100 Basispunkte und mehr oder das Abflachen der Zinskurve um -20 auf 30 bis 50 Basispunkte zum Jahresende.
Wir bedanken uns bei allen Teilnehmern.