Nachgefragt - Helaba Dual-Tranche 2030/2035

Die Emissionen verliefen sehr erfolgreich in einem sehr kompetitiven Marktumfeld mit einer Vielzahl von Emissionen in allen Anlageklassen. Im Covered Bond Segment speziell verzeichnete dieser Emissionstag eines der höchsten Emissionsvolumen an einem Tag in den vergangenen Jahren. Beide Emissionen verzeichneten dabei ein sehr granulares Investoreninteresse von Bank-Treasuries, offiziellen Institutionen wie Zentralbanken sowie sonstigen Real Money Investoren. Das Orderbuch war breit diversifiziert über verschiedene Jurisdiktionen und beide Emissionen konnten zu sehr attraktiven Spreads begeben werden. Die gute Nachfrage nach den beiden Tranchen induzierte anschließend auch im Sekundärmarkt eine gute Performance beider Emissionen.

Dual-Tranchen haben wir in der Vergangenheit bereits mehrfach erfolgreich emittiert. Das Format bietet sich immer in starken Marktphasen an, wenn die Investoren-Nachfrage über alle Laufzeiten gleichmäßig geben ist. Dann kann man über dieses Format kostengünstig Benchmark-Volumen in einer Kombination von verschiedenen Laufzeiten generieren und damit interne Liquiditätsaspekte in der ALM sehr gut aussteuern. Außerdem kann man mit diesem Vorgehen für eine gewisse Markthygiene der eigenen Marktauftritte sorgen und die Emissionsvorhaben für den Rest des Jahres etwas strecken.

Ja, das ist richtig, wir waren im Pfandbriefsegment vor dieser Emission zuletzt im September 2025 mit einem großvolumigen Öffentlichen Pfandbrief aktiv. Generell wird unser Refinanzierungsbedarf primär durch das geplante Aktivneugeschäft determiniert und als Universalbank haben wir naturgemäß einen höheren Refinanzierungsbedarf im ungedeckten Bereich im Vergleich zu Pfandbrief-Refinanzierungen. Für dieses Jahr haben wir im Rahmen unsere mittel- bis langfristigen Refinanzierungsplanung ein Volumen von € 4 Mrd. in Pfandbriefformat vorgesehen.  Mit der Dual-Tranche konnten wir also bereit einen guten Teil unseres Pfandbrief-Refinanzierungsbedarfs decken.