Nachgefragt – digitaler Pfandbrief der Berlin Hyp

Genau wie bei jedem herkömmlichen, urkundenhaften Hypothekenpfandbrief liegt der Hauptnutzen unseres Blockchain Pfandbriefs in der zuverlässigen und kostengünstigen Refinanzierung für grundpfandrechtlich besicherte Immobiliendarlehen. Das ist wenig verwunderlich, da an digitale Pfandbriefe dieselben rechtlichen Anforderungen gestellt werden wie an solche, die in traditionelle Formaten begeben werden. Der wesentliche Vorteil diesen gegenüber ist das schnellere Settlement und damit die Verkürzung der Periode, in der eine Zwischenrefinanzierung nötig ist.

Wir bei der Berlin Hyp sind sehr glücklich mit der Transaktion. Natürlich hat die Vorbereitung viel Zeit in Anspruch genommen. Dafür hat danach alles reibungslos funktioniert. In der Vermarktungsphase konnten wir viele Investoren davon überzeugen, notwendige Neuproduktprozesse zu starten, der Spread war mit Mid-Swap + 15 bp attraktiv und das Settlement über die private SWIAT-Blockchain unter Einbindung des Treuhänders verlief so geräuschlos, dass wir uns gut vorstellen können, das diesmalige T+2 weiter zu reduzieren.

Um die Investorenbasis für digitale, Blockchain-basierte Pfandbriefe zu verbreitern, müssen sie die gleiche Behandlung erfahren wie ihre urkundenhaften Pendants. Hier sind v.a. die Notierung an einem regulierten Börsensegment und darauf aufbauend die EZB-Fähigkeit zu nennen. Ist dies gegeben, sind auch LCR-fähige Emissionen vorstellbar. Damit werden digitale Pfandbrief v.a. für Bankeninvestoren interessant.

Ja. Bis auf weiteres werden die traditionellen Formate natürlich überwiegen. Mit der Zeit sollten aber immer mehr Investoren in der Lage sein Kryptowertpapiere zu kaufen. Wenn die vorgenannten Themen dann geregelt werden konnten und zusätzlich die noch offenen Fragen rund um die Risikogewichtung von auf öffentlichen Blockchains emittierten digitalen Assets geklärt sind, steht einer digitalen Zukunft des Pfandbriefs zunehmend wenig im Weg. Mittel- bis langfristig sollten die zu erwartenden Effizienz- und Transparenzgewinne hier den Ausschlag geben.