Nachgefragt: Der zweite Grüne Pfandbrief der MHB
Christian Walburg
Verband deutscher Pfandbriefbanken
Nach dem gelungenen Auftakt mit einem Jumbo im April 2022, wie ist die zweite Transaktion gelaufen?
Martin Schmid
Münchener Hypothekenbank
Wir sind sehr zufrieden mit der grünen Pfandbriefemission, insbesondere der erzielte Emissionsspread ist hervorzuheben. Gestartet sind wir mit einer sehr engen Preisvorstellung. Im weiteren Verlauf konnten wir sie nochmals nach unten anpassen und somit einen sehr attraktiven Preis erzielen. Durch die Ausgestaltung als Grünen Pfandbrief konnten wir zusätzliche Investoren gewinnen und diese haben erheblich zum Erfolg der Anleihe und dem engen Spread beigetragen. Auch die im Vorfeld kommunizierte Begrenzung des Emissionsvolumens auf 500 Mio. EUR unterstützte dies.
Christian Walburg
Verband deutscher Pfandbriefbanken
Die Laufzeit von 7 Jahren plus war zuletzt selten im Markt. Sehen sie eine Zeitenwende oder sind längere Laufzeiten weiter nur mit Zugeständnissen möglich?
Martin Schmid
Münchener Hypothekenbank
In den Wochen vor der Transaktion hat sich die Inversität der Zinskurve reduziert. Des Weiteren haben sich die Zinssteigerungen verlangsamt. Gleichzeitig sahen wir eine etwas nachlassende Nachfrage nach kürzeren Laufzeiten. Dies führte dazu, dass das Investoreninteresse nach Laufzeiten zwischen 7 Jahren und 10 Jahren stark zugenommen hat.
Doch verlangen Investoren dafür deutliche Zugeständnisse beim Emissonsspread. Diese sind für deutsche Emittenten aber geringer als bei vergleichbaren ausländischen Covered Bonds. Die Woche vor unserer Emission war gekennzeichnet durch eine sehr gute Nachfrage nach 10-jährigen Pfandbriefen. Wir wollten uns davon etwas differenzieren und haben deshalb als Laufzeit die langen 7 Jahre gewählt.
Christian Walburg
Verband deutscher Pfandbriefbanken
Spielt die Politik Ihrer Nachhaltigkeitsstrategie in die Hände – Stichwort „Energiewende“?
Martin Schmid
Münchener Hypothekenbank
Die von der Politik beschlossenen Nachhaltigkeitsziele bestärken uns, die konsequente Umsetzung der eigenen Nachhaltigkeitsstrategie weiter voranzutreiben. Somit kann diese Fragen mit einem klaren Ja beantwortet werden. Im Rahmen unser ESG-Strategie wollen wir Nachhaltigkeit noch tiefer im Kerngeschäft der Münchener Hypothekenbank verankern und unser Angebot an nachhaltigen Immobilienfinanzierungen weiter ausbauen. Dazu gehört im Sinne des Kreislaufgedankens eine nachhaltige Refinanzierung durch grüne Pfandbriefe. Und dies hat bei der Münchener Hypothekenbank eine gewisse Tradition. Wir emittierten im Jahr 2014 den weltweit ersten nachhaltigen Pfandbrief und gelten damit als Vorreiter für die nachhaltige Refinanzierung über Pfandbriefe und andere grüne Bonds.
Christian Walburg
Verband deutscher Pfandbriefbanken
Blicken wir nach vorn: Der Prozess zur Originierung grüner Wohnungsbaudarlehen ist eingespielt – dürfen Anleger in diesem Jahr eine weitere Benchmark der MHB erwarten?
Martin Schmid
Münchener Hypothekenbank
Durch die feste Verankerung der ESG-Strategie in die Immobilienfinanzierung ist die von Ihnen genannte Originierung neuer Darlehen sichergestellt. Somit ist die notwendige Deckungsmasse für die Begabe von grünen Anleihen vorhanden. Wir werden uns dabei jedoch nicht nur auf Pfandbriefe beschränken, sondern auch andere Produktkategorien in die nachhaltige Refinanzierung aufnehmen. Als Beispiel dafür kann eine grüne Tier-2-Anleihe genannt werden, die wir vor Kurzem in der Schweiz begeben haben. Diese Emission konnte sehr erfolgreich bei Investoren platziert werden. Dazu trägt auch unsere hohe Innovationskraft bei, die wir bei dieser Transaktion durch die Kombination von Nachhaltigkeit und Tier-2-Anleihe erreicht haben.