Nachgefragt: BayernLB 500 Mio Eur Öffentlicher Pfandbrief 2029

Wir haben uns über das Ergebnis sehr gefreut. Es gab seit circa drei Jahren keine Transaktion am Covered Bond Primärmarkt mit einem niedrigeren Risikoaufschlag. Bemerkenswert fand ich auch die mit 37% ausgesprochen starke Beteiligung von Zentralbanken und öffentlichen Institutionen an der Transaktion. Auch über diese Investorengruppe hinaus zeichnete sich das Buch durch seine hohe Qualität aus, so dass der Bond auch im Sekundärmarkt von Beginn an gut performt hat.

Die beiden Emissionen haben sich in vielen Bereichen unterschieden: Art der Deckungsaktiva, Laufzeit und Volumen des jeweiligen Pfandbriefs sowie hinsichtlich der zum Emissionszeitpunkt gerade vorherrschenden geopolitischen Stimmungslage. Die Vermarktung verlief jedoch ähnlich und beide Emissionen konnten mit minimalen Neuemissionsprämien am Markt platziert werden. Als Emittent ist es dieser Tage wichtig, flexibel zu bleiben. Deshalb haben wir uns in beiden Fällen für eine Intraday-Vermarktung entschieden, um nicht von einer sich zwischen Ankündigung und Exekution ändernden Nachrichtenlage überrascht zu werden. Das hat gut funktioniert.

Ein wenig Spannung möchte ich hier aufrechterhalten, deshalb nur so viel: Wir haben bereits einen großen Teil unseres für 2026 geplanten Fundings einwerben können. Das heißt aber nicht automatisch, dass mit keiner weiteren Emission aus dem Hause BayernLB gerechnet werden darf.