Nachgefragt – Aareal Bank 2029 Benchmark Hypothekenpfandbrief

Zu Beginn des Jahres war das Kapitalmarktumfeld von der angespannten Lage auf den Gewerbeimmobilienmärkten geprägt. Dies führte zu einer starken Ausweitung der Spreads im Sekundärmarkt. Diesen „Gegenwind“ haben wir auch bei der Platzierung unserer ersten Pfandbrief Benchmark Anfang des Jahres gespürt. Doch nach der Veröffentlichung unserer sehr soliden Zahlen zum ersten Quartal und intensiven Roadshow-Aktivitäten sowohl in Deutschland als auch im europäischen Ausland hat sich der Blick auf den „Credit“ der Aareal Bank wieder sehr viel positiver gestaltet. Im Mai hatten wir uns dann entschieden, das sehr konstruktive Kapitalmarktumfeld für die erfolgreiche Platzierung unserer ersten „Non preferred Senior (SNP)“-Anleihe als Green Bond zu nutzen. Die Anleihe war mehr als dreifach überzeichnet und wurde insbesondere von Asset Managers aus Frankreich und UK/Irland nachgefragt.  Seit Begebung der Anleihe hat sich der Spread weiter signifikant eingeengt. Unseren Fundingplan für das erste Halbjahr konnten wir nun mit der ebenfalls sehr erfolgreichen Platzierung unserer zweiten Pfandbrief Benchmark Transaktion in diesem Jahr abrunden. Das Orderbuch lag in der Spitze bei über 1.8 Mrd. Euro. Die Anleihe war ebenfalls mehrfach überzeichnet und der Spread hat sich seitdem weiter eingeengt.

In den Investorengesprächen standen die Gewerbeimmobilienmärkte im Mittelpunkt, insbesondere der Büroimmobilienmarkt in den USA. Wir konnten allerdings erreichen, dass viele Investoren inzwischen einen differenzierteren Blick auf das Thema Gewerbeimmobilien einnehmen. Wichtig war hier, den Investoren eine hohe Transparenz zu geben über unser breit diversifiziertes Portfolio an Gewerbeimmobilienfinanzierungen in 20 Ländern und über fünf Asset Klassen hinweg. Hinzu kommen unsere sehr starken Kapital- und Liquiditätskennzahlen sowie die hohe Ertragskraft der Bank, die es uns erlaubt, umfassend Risikovorsorge zu bilden und unsere Non Performing Loans aktiv zu reduzieren.

Nach der Sommerpause ist entsprechend der aktuellen Planung mit einer weiteren EU denominierten Pfandbrief Transaktion zu rechnen. Und analog zur Begebung der SNP-Anleihe aus dem Mai, die erst für November geplant war, ist auch die Begebung einer Tier 2 Anleihe in der zweiten Jahreshälfte, die eigentlich erst für 2025 angedacht ist, bei einem weiterhin guten Marktumfeld nicht auszuschließen.