HCOB mit liquidem Schiffspfandbrief

Die Transaktion hat unsere Erwartungen voll erfüllt und beim Pricing sogar übertroffen: Das Orderbuch für den dreijährigen Schiffspfandbrief über 500 Mio. Euro wuchs innerhalb von rund 90 Minuten auf mehr als 2 Mrd. Euro und erreichte in der Spitze über 2,7 Mrd. Euro. Dadurch konnten wir den initialen Spread von Mid-Swaps plus 33 auf plus 25 Basispunkte einengen. Das Buch schloss mit mehr als 2,5 Mrd. Euro und war damit rund fünffach überzeichnet.

Die Nachfrage war breit, international und von hoher Qualität: 55 Prozent der Allokation gingen an Asset Manager, 30 Prozent an Banken, 11 Prozent an Versicherungen und Pensionskassen sowie 4 Prozent an Zentralbanken und offizielle Institutionen. Regional führten die nordischen Länder mit 38 Prozent vor der DACH-Region mit 35 Prozent. Besonders wichtig war, dass langfristige Real-Money-Investoren ihre Orders trotz der deutlichen Spread-Einengung weitgehend aufrechterhielten und das Papier anschließend leicht innerhalb des Re-offer-Spreads gehandelt wurde.

Der Schiffspfandbrief ist für uns ein strategisches Refinanzierungsinstrument für das Kernfranchise der HCOB. Unser Shipping-Geschäft umfasste zum 30. Juni 2026 ein Finanzierungsvolumen von 3,3 Mrd. Euro und das Portfolio zeichnete sich – wie auch in den vergangenen Jahren – durch eine NPL-Quote von 0,0 Prozent und einen durchschnittlichen LTV von 42 Prozent aus.

Nach unserem letzten öffentlich platzierten Schiffspfandbrief im Januar 2024 mit einem Volumen von 500 Mio. Euro, der inzwischen zurückgezahlt wurde, etabliert die neue Emission erneut eine ausstehende festverzinsliche Benchmark im Schiffspfandbriefsegment. Für die Emission kamen ein attraktives Marktfenster, starkes Investoreninteresse und die seit 2024 deutlich verbesserte relative Bewertung zusammen.

Unsere Refinanzierungsstrategie basiert auf einer ausgewogenen Struktur aus Einlagen, Pfandbriefen, Senior Preferred, Senior Non-Preferred und nachrangigem Kapital.

Im gedeckten Bereich bleiben Hypotheken- und Schiffspfandbriefe strategische Refinanzierungsinstrumente für unsere Real-Estate- und Shipping-Franchises. Zudem bleibt der ungedeckte Kapitalmarkt Bestandteil unseres Funding-Mix, wie die fünfjährige Senior-Preferred-Benchmark über 500 Mio. Euro zeigt, die wir im Januar 2026 begeben haben. Auch künftig werden wir unbesicherte Anleihen und Pfandbriefe im Benchmarkformat am Kapitalmarkt platzieren und unsere Emissionsentscheidungen flexibel und marktgerecht an unserem Refinanzierungsbedarf, dem Fälligkeitsprofil, der Entwicklung unserer Franchise-Aktiva und attraktiven Marktfenstern ausrichten.